股市概念(86)：介紹《操作生涯不是夢》＆心法
《操作生涯不是夢》 Trading for a living:psychology trading tactics, money management ，作者：Alexander Elder。譯者：黃嘉斌先生，寰宇出版社（http://www.ipci.com.tw/book3.asp?Mno=26&Bno=211） ，出版日期：1998年3月23日。（http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010043675）。
在交易圈這塊領域中，《操作生涯不是夢》被列為經典之作。作者Dr.Elder是在紐約執業的心理醫生（他擅長的領域是精神分析），他的心法部份確實也寫的還不錯，我把第一章的一些重點做了摘錄，免費幫它做個宣傳。有興趣以及研究經費的人可以把書買來看看，應該會得到一些不錯的啟發。
第一章的部份重點介紹完之後，我把原書的導讀、以及目錄附在本文之後。讀者可以很方便地知道這本書再講什麼。大體而言，前面是心法，後面是技術。
本書的技術部份是很好的技術指標入門教材，推薦給剛入門的初學者。
感恩。
～王力群 Randy Wang. 2008-7-7, Taipei 禮拜一 早晨 4:50
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第一章的重點摘錄：
◎個人心理
１。你可以隨心所欲，你可以遨遊於世界任何角落----生活與工作。你不需再為日常的瑣事所煩惱，不需再看任何人的臉色行事。這就是一位成功交易者的生活寫照。
２。交易者之所以發生損失，這是因為交易是一場艱困的遊戲，或是由於無知，或者由於缺乏自律。
３。許多交易者說他們希望成功，卻不斷從事衝動性的交易----在市場上享受短暫的賭博激情。
４。人們總是欺騙自己，與自己玩遊戲。欺騙別人已經夠糟了，但欺騙自己將是無可救藥。書店的櫃檯上擺著許多節食的好書，但滿街上還是許多過重的人。
５。絕大部分的交易者都不斷尋找理想的交易機會，一旦進場之後，他們便失去控制。或是因為痛苦而不安，或是因為高興而竊笑。他們搭上情緒的雲霄飛車，錯失致勝的基本關鍵----管理自己的情緒，缺乏自我克制的能力，結果一定是雜亂無章的資金管理。
６。如果你的心智不能掌握市場，如果你忽略群眾心理的變化，那就完全沒有機會在交易中獲利。所有成功的專業者，都瞭解心理層面在交易之中的重要性。所有失敗的業餘玩家，則忽略這個層面。
７。情緒是交易的致命之傷，為了確保成功，需要採用防禦性的資金管理。一位優秀的交易者必須隨時留意他的資本，就如同深海潛水專家必須留意他的氧氣供給一樣。
８。成功的交易需要仰賴三根支柱：［心理］、［市場分析和交易系統］，以及［資金管理］。
９。交易產業若要蓬勃發展，需要有多餘的輸家前來捧場。
１０。交易不是一場零和遊戲。
１１。當一位初學者獲利時，他覺得自己天生奇才，所向無敵。於是，他開始承擔沒有必要的風險，最後失去一切。
１２。對於很多人來說，金錢代表自由，雖然他們經常不知道如何處理自己的自由。
１３。許多交易者都過著孤獨的生活，他們寧可放棄目前的確定性，而奔向不可知的未來。
１４。如果他的交易正確，金錢僅不過是成功的表徵。成功的交易者將不斷磨練自己的技巧，完美的交易境界遠較金錢重要。
１５。有一位非常成功的交易者曾經告訴我：“如果我每年能夠更精明半個百分點，當我死的時候已經是一個天才了。”自我提升是成功交易者的通性。
１６。真正的贏家已經到達某種境界，獲利不會使他高興，虧損也不會讓他沮喪。他完全專注於交易的正確性，試圖提升自己的技巧，金錢已經不足以影響他的情緒。
１７。幾天以前，一位朋友告訴我：他打算以美金六千元的交易帳戶活口養家。當我嘗試向他說明，這個計畫絕對不可行！但他立即轉移話題。他是一位精明的分析家，但拒絕承認這種“密集耕種”是自殺性的行為。由於急著求取成功，他勢必建立相對龐大的部位----但只要市場發生一點風吹草動就足以讓他出局！
１８。一位成功的交易者，必定是一位現實主義者，他知道自己的能力與極限，他瞭解市場所可能發生的狀況，知道自己將如何反應。他對於市場的分析絕對不會偷工減料，密切注意自己的反應，並擬定確實可行的計畫。一位專業交易者沒有幻想的本錢。
１９。當一位業餘的玩家遭遇幾次挫折，被追繳幾次保證金，他的傲慢與自大將被莫名的恐懼所取代，他開始對於市場產生許多奇怪的想法。輸家們買進、賣出或錯失機會，都必須歸因於一些怪異的念頭。他們就像小孩一樣，害怕鬼怪而不敢獨自經過墓地或察看床下，市場的環境最適合培養這類的幻想。
２０。一位成功的交易者必須辨識自己的幻想，並徹底離開它們。
２１。受到“知識迷思”困惑的輸家會告訴你：“我之所以發生虧損，這是因為我不知道交易的秘訣。”許多輸家都存在這類的幻想，成功的交易者擁有某種神秘的知識。這種幻想使得一些投資顧問業與電腦系統銷售商大發利市。
２２。輸家們不瞭解：交易在知識上非常單純，它所需要的智識程度絕對不高於割盲腸、造橋或裁判一個案子。
２３。輸家的原因並不是完全因為資金不足，而是心智不夠成熟。不論資金多寡，他被請出場的時間大概都相同。他過度交易，沒有妥善管理資金。不論帳戶的資金規模如何，他總是承擔太高的風險，不論交易系統多麼傑出，連續的損失還是帶來相同的命運。
２４。對於初學者來說，帳戶的起始資金不應該超過美金兩萬元，任何單筆交易的損失都不可以超過總資本的百分之二！初學者應由小帳戶的廉價錯誤中學習。
◎關於交易系統
２５。陷入“自動導航迷思”的交易者相信，追求財富可以是一套自動化的生產設備。某些人嘗試自行設計自動化的交易系統，另一些人則希望花錢買現成的系統。這些人花費多年的時間，磨練他們在訴訟、醫療或商業上的技巧，卻相信自己僅需要花幾千塊錢，就可以購買現成的“罐裝能力”。這完全是因為貪婪、懶惰與數學上的無知。
２６。確實有相當不錯的交易系統，但它們必須接受人類的監控，必須經由個人的判斷進行調整，你必須掌握主控權，不可以把成功的責任轉嫁給交易系統。
●王力群注：elder博士不是反對交易系統，而是反對「廉價粗糙的、偷懶的、沒有高明的系統設計師監控的、沒有持續改良的」的交易程式。
２７。每一位贏家都需要精通交易的三個基本層面：一、健全的個人心理架構、二、符合邏輯的交易系統、三、合理的資金管理計畫。
２８。輸家試圖以一支腳支撐板凳，頂多是兩支腳，他們通常僅專注於交易系統。
◎明辨市場大師
２９。在市場的每一個主要的週期循環中，幾乎都會出現一位市場週期循環大師。週期循環大師的聲譽大約可以維持2～3年的時間。每位大師主宰市場的期間，基本上與主要的多頭市場相互吻合。
３０。在投資的座談會中，市場週期循環大師將被群眾所包圍。如果你也在群眾之中，將發現很少人就週期循環大師的理論提出問題。信徒們僅需要浸沐在他的光環下，就覺得非常滿意了。他們可以借此向親朋好友吹噓。
３１。當你發現某位市場週期循環大師正在嶄露頭角，追隨他通常都可以獲利。可是，更重要的是如何判斷他已經到達巔峰狀態。每一位市場週期循環大師都是以“崩盤”收場----換言之，他的聲譽將由高點暴跌到谷底。
３２。當一位市場週期循環大師普遍受到媒體的接受，通常代表他已經攀升到顛峰。主流媒體對於它們的寵兒是很挑剔的。當數家全國性雜誌大肆報導某位市場週期循環大師的傳奇故事時，你就知道他的末日已經不遠了。
３３。還有另一個警訊可以提供給各位參考。當某位市場週期循環大師接受Barron's雜誌的訪問，代表他的聲望已經處於巔峰狀態（Barron's是美國最大的商業週刊）。
◎關於賭博心理
３４。佛洛依德認為：賭博具有普遍性的誘惑，因為它是自慰的替代品。
３５。當交易順手時，賭徒會得意忘形；當發生損失時，則垂頭喪氣。他們完全不同於成功的專業交易者，後者專注於長期的計畫，不會因為短暫的獲利而興奮，或因為損失而沮喪。
３６。場內交易員普遍有賭博的傾向，尤其是針對運動比賽的賭博。
３７。病態賭博的主要徵兆：是你無法抗拒下場一搏的欲望。如果你覺得自己的交易過度頻繁而結果很差，最好停止交易一個月，讓自己有機會重新評估交易的方法。如果交易的欲望如此強烈，實在沒有辦法停留在場外一個月，“戒賭中心”恐怕才是你應該去的地方。
◎自我破壞
３８。多年的診療經驗讓我相信：生活中的失敗大多是起因於自我破壞。在專業中，事業上與人際關係之間的失敗，並不是因為愚蠢或無人能及，而是為了實現潛意識中的失敗欲望。
３９。反省自己失敗的內在原因，這是一種極度痛苦的程式。當交易者陷入困境，他們習慣於責怪別人、運氣或任何其他事物。
４０。一位非常傑出的交易員前來我的診所，他的帳戶被美元的一波升值走勢擊垮，因為他大量放空美元。他的童年時期是在父親殘暴的陰影下度過。交易圈內的人都知道，他非常擅長於針對既定趨勢的反轉走勢押下龐大的賭注。這一次，他不斷追加空頭部位，因為無法承認市場----代表他的父親----強過他。
◎大毀滅的競賽
４１。幾乎所有的行業都為其成員提供某種安全網，當你呈現自我破壞的危險行為時，主管、同事或客戶都會提醒你。但是，交易沒有提供這方面的設施，所以它的危險性遠高於其他的人類行為，市場提供許多自我摧毀的機會，而且沒有安全網。
４２。在市場中，人們缺乏正常的互助心理。每位交易者都希望撞毀對方，每位交易者都會被對方撞傷。交易的高速公路上哀鴻遍野，沿途都是車禍遺留下來的殘破車輛。交易是最危險的人類行為，僅次於戰爭。
◎控制自我摧毀的傾向
４３。在一生之中，許多人在60歲仍然觸犯20歲的錯誤。另一些人在某個領域內非常成功，在另一個領域內卻充滿內在的衝突，很少人可以由挫折中學習。
４４。你需要瞭解自我破壞的傾向，不要再把損失歸咎於他人或運氣。
◎交易心理
４５。交易的時候，你是與全世界第一流的心智做搏鬥。
４６。經過一連串的獲利之後，大多數的業餘交易者都非常佩服自己的交易才華，這確實是一種飄飄然的感受。你認為自己的境界已經不受任何規範的約束，你可以違背既定的法則而繼續成功。於是，交易者開始漠視自己所設定的法則，進入自我摧毀的模式。
４７。交易的程式應該盡可能保持客觀，記錄交易的日誌，附上交易之前與之後的走勢圖。利用一張清單列示所有的交易資料，採取嚴格的資金管理法則。你從事自我分析的認真程度，至少應該等於你的行情分析。
４８。剛開始學習交易的時候，我盡可能閱讀全部有關交易心理的書籍。許多作者所提供的建議都很合理。某些強調紀律：“你不可以讓市場撼動你，不可以在盤中擬定決策。預先擬定交易計畫，根據計畫進行交易。”另一些則強調彈性：“不可執著成見進場，隨著市場情況調整計畫。”某些專家建議孤立----不收聽經濟新聞，不閱讀《華爾街日報》，不聽從其他交易者的意見----只有你與市場之間的對決。另一些專家則主張保持開放的心胸，儘量與其他交易者溝通，吸收新的觀念。以上每項建議似乎都很有道理，但彼此之間卻相互矛盾。
●王力群注：為什麼會有這些矛盾？因為不同的門派、不同的方法、不同的盤勢，所需要的心法會有差別。身為交易者，必須徹底了解自己的位置。把位置找好了，再依據自己的策略調整心態。
◎輸家
４９。交易輸家與酗酒者之間，存在著赤裸裸的對照。他不斷更新交易的戰術，就如同酗酒者將威士卡換為白蘭地。一位輸家拒絕承認自己對於交易已經失去控制。
５０。少數的殘存者得以發現，問題的關鍵並不在於他們的方法，而是在於他們的想法。唯有體認這個事實，才可能是成功的交易者。
５１。大多數的輸家都會掩飾損失----物件包括其他人與自己，他們不願保留交易的記錄，把經紀商的對帳單塞到自己找不到的地方，輸家就如同酗酒者一樣，他們不願意數床底下的空酒瓶。
５２。你必須改變自己的思考方式，如此才能夠阻止虧損，踏上交易的復健之路。
５３。雜亂無章的記錄是賭徒與輸家的典型徵兆。精明的生意人都會保持完整的記錄。
◎贏家
５４。有位來自德州的婦人，她是一位非常成功的交易者，向我描述她的方法：她有虔誠的宗教信仰，而認為發生虧損將讓上帝不高興，基於這個緣故，她可以迅速認賠。事實上，我們的方法都很類似，目標都是根據某種客觀的標準而認賠。
５５。我們可以發現：如果根據日常生活的一些原則從事交易，結果大多是發生虧損。
５６。交易的成敗，是取決於你的感覺與思考模式；換言之，這取決於你對於獲利與風險的態度、你的恐懼與貪婪、以及你如何處理風險與交易過程中的刺激感受。
５７。對於大多數人來說，成功的關鍵在於智識的運用，而不是情緒的反應。如果一位交易者會由於獲勝而過度高興，由於損失而沮喪，他不可能成功。
５８。一位水手不能控制海洋，但他可以控制自己。
５９。你必須分析自己的行為，而不是憑感覺行事。
６０。如果你覺得市場的行為神秘不可測，那是因為你本身的行為神秘不可測，而且沒有更改。如果你連自己接下來將怎麼做都不知道，當然無法判斷市場接下來可能怎麼做。
６１。每位交易者在邁向成功的歷程中，都有自己的心魔必須驅除。以下將列示一些我認為適用的法則，它們讓我由純粹的門外漢成為半專業的交易者，最後又讓我成為真正的專業交易者。你可以根據自己的個性，調整它們的順序。
（1）你必須決定自己將長期留在市場中----換言之，即使是在二十年後，你仍然是活躍的交易者。
（2）儘量學習。閱讀與傾聽專家們的看法與見解，但保持合理程式的懷疑。提出問題，不可接受專家們的表面說法。
（3）不可因為貪婪之心而急於交易----花費一點時間學習。即使是幾個月或幾年之後，市場也不會跑掉，而且將充滿更多的機會。
（4）發展一套分析行情的方法----換言之，“如果A發生，則B很可能發生。”市場有許多層面----運用數種分析方法彼此確認。每種方法都必須經過歷史資料的測試，並且以實際的金錢在市場中進行測試。市場不斷變化----你需要不同的交易工具以因應多頭、空頭與過渡的行情，而且還需要某種方法判斷這些行情的差異（參考技術分析的章節）。
（5）擬定一套資金管理的計畫。第一個目標是長期的生存能力；第二個目標是資本的穩定成長；第三個目標是高水準的獲利。許多交易者本末倒置，把第三個目標擺在最前面，完全不知道還有第一與第二目標（參考第10章“風險管理”）。
（6）請注意，在任何的交易系統中，交易者本身是最脆弱的一個環節。學習如何避開損失，或發展一套方法來降低衝動性的交易。
（7）不論是思路、感覺或行為，贏家與輸家都截然不同。你必須內省，排除幻想，改變不當的思緒與行為。徹底改變自己是一件艱困的工程，但如果希望成為專業的交易者，你必須著手改變自己的個性。
［本文摘錄自第一章］
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附錄～◎原作者本人寫的本書導讀：
第一章將介紹一種管理情緒的新方法，這是我在精神病執業過程中所發現的一種方法，它顯著提升我的交易績效，應該也可以幫助你。
第二章將討論市場的群眾心理。群眾的行為遠較個人行為來得原始。如果你瞭解群眾的行為反應，便可以在他們的情緒擺蕩中獲利，避免被捲入情緒的洪流中。
第三章將說明價格形態如何透露群眾的行為。如同開卷調查一樣，社會心理學將被運用到典型的技術分析中。趨勢線、跳空缺口與其他的各種圖形排列，它們實際上都是反映群眾的行為。
第四章將介紹現代的電腦化技術分析，相對於古典的技術分析方法，指標可以更深入反映群眾的心理。順勢指標可以協助判斷市場的趨勢，擺蕩指標可以顯示趨勢何時將反轉。成交量與未平倉量也可以反映群眾的行為。
第五章將專門討論這兩個主題，以及市場的時間觀念。群眾的時間觀念很短暫，交易者若能夠結合價格變動與時間的關係，將擁有競爭上的優勢。
第六章將探討股票市場的最佳分析技巧。這對於股價指數期貨與選擇權的交易，將有很大的幫助。
人氣指標是衡量投資者與交易者對於行情的看法。這是第七章的內容主題。群眾是一群順勢的動物：在趨勢形成的初期，往往應該加入群眾。人氣指標可以告訴你，何時應該脫離群眾----在市場發生重大的反轉之前。
第八章將介紹我個人研究的兩種指標。“艾達透視指標”（Elder-Ray）是一種以價格為基礎的指標。衡量市場潛在的多空力量。“勁道指數”是衡量價格與成交量的綜合指標，它可以顯示市場主導群的力量轉強或趨弱。
第九章將介紹幾套交易系統。“三重濾網”是我個人多年來所使用的交易系統。透過這幾個系統的解說，你可以瞭解如何篩選交易機會，並決定進出場的價位。
第十章將討論資金管理的概念。許多的業餘玩家都忽略這項成功的關鍵要素。如果你的資金管理雜亂無章，即使是一套最傑出的交易系統也禁不起短暫的連續虧損。沒有適當的資金管理方法而嘗試交易，就如同赤手空拳穿越沙漠。
◎原書目錄
1。交易----最後的處女地
2。關鍵在於心理層面
3。不利的勝算
Ⅰ個人心理
4。為什麼從事交易？
5。幻想與現實
6。市場大師
7。自我毀滅的傾向
8。交易心理
9。“戒酒互助會”所提供的啟示
10。輸家的互助會
11。贏家與輸家
Ⅱ群眾心理
12。何謂“價格”
13。何謂“市場”？
14。交易的舞臺
15。市場群眾與你
16。趨勢的心理學
17。處理與預測的對照
Ⅲ傳統的圖形分析
18。走勢圖
19。支撐與壓力
20。趨勢與交易區間
21。趨勢線
22。跳空缺口
23。走勢的形態
Ⅳ電腦化技術分析
24。電腦與交易
25。移動平均
26。MACD與MACD柱狀圖
27。趨向系統
28。動能、變動率與平滑變動率
29。威廉斯％R
30。隨機指標
31。相對強弱指數
Ⅴ被忽略的精義
32。成交量
33。成交量的相關指標
34。未平倉量
35。海利克精算指標
36。時間
Ⅵ股票市場的指標
37。新高&新低指數
38。交易者指數與其他的股票市場指標
Ⅶ心理指標
39。共識指標
40。承諾指標
Ⅷ新的指標
41。艾達透視指標
42。勁道指數
Ⅸ交易系統
43。三重濾網交易系統
44。拋物線交易系統
45。通道交易系統
Ⅹ風險管理
46。情緒與機率
47。資金管理
48。出場
後記 & 謝辭
[end]
