2008年12月30日 星期二

股市概念(98)~《走進我的交易室》重點精華 [2]:期貨不會讓人破產,糟糕的資金管理才會讓自己破產!

股市概念(98)~《走進我的交易室》重點精華 [2]:期貨不會讓人破產,糟糕的資金管理才會讓自己破產!

(續前篇)

27。二十世界最偉大的投機者傑西·禮佛摩爾常常說:有時候要做多,有時候要做空,有時候要去釣魚。
28。大多數人在一生中或多或少賭博過。大多數情況是為了娛樂, 部分人會上癮,只有少數專業人士以此為生。極少數人以賭博為生,大多數人以賭博為娛樂。但是賭徒想賺快錢,成功機會和火爐上的冰塊一樣小。
29。有些著名的投資者愛賭馬。包括麥哲倫基金的彼得·林奇和華倫·巴菲特,巴菲特過去喜歡出版關於賽馬障礙賽的電子郵件。我的朋友婁,我的第一本書就是獻給他的,多年來,他一直在賭障礙賽,以賭馬為生,後來他買了一個交易席位開始接觸金融市場,像冷靜的障礙賽賭馬者一樣。有些牌局,比如百家樂,就是靠概率取勝,像二十一點,它的技巧就吸引了很多聰明人。

30。專業人士把賭博當作自己的工作。他們不斷計算概率,當計算結果有利時他們就會行動。輸家卻相反,忍不住進進出出,在不成熟的系統之間來回搖擺。
31。如果你賭博娛樂,要遵守一套資金管理的原則。第一個原則是限制你每次的風險。偶爾,我的朋友會拉我去賭場,我會把當晚我願意輸的錢放在右邊的口袋,如果我贏了錢,我會把它放在左邊的口袋。當右邊的口袋空了,我就不賭了,我不會再去碰左邊的口袋。有一次,我發現左邊口袋的錢比右邊口袋還多,當然,我沒有數到底多少。

32。我有一個朋友,是成功的企業家,他很喜歡拉斯維加斯。每年都有幾次,他帶上五千元現金飛到那裏過週末。當他的錢沒了,他會去游泳,吃一頓大餐,然後飛回家。他能承受的娛樂風險就是五千元,他從不打破這個限制。錢沒了,就在游泳池享受,他的表現和衝動的賭徒不一樣,賭徒會用信用卡不停地買籌碼,希望轉運。一個賭徒,如果沒有資金管理,一定會完蛋。
CHAPTER TWO WHAT MARKETS TO TRADE?第2章 交易什麼市場?

33。很多人在人生大事上面很少思考。他會毫無準備地遇到了意外。在哪裡生活,在哪裡工作,交易什麼市場——很多時候我們都是當機立斷的,沒有認真思考。難怪很多人都對自己的生活不滿。你可以隨便選擇一個市場去交易,或者是停下來想想,股票、期貨或期權,選擇哪個呢。每個市場都要權衡利弊。
34。成功的交易者都是理性的人。贏家僅僅為錢交易,輸家在刺激中被踢出局。如何被踢是另外一個問題。
35。當你選擇市場時,請記住,無論是股票、期貨還是期權,它們都要符合兩個標準:流動性和波動性。
  流動性就是說和其他市場比,平均每天的成交量要大。成交量越大,進出越容易。你在一個股票上建倉,也許會因為滑點而無法出場。波動性就是波動的最大程度。波動越厲害,交易機會越好。比如說,如果公司的股票很少波動,那麼就難交易——因為它們待在很窄的交易區間。一些低交易量,低波動性的股票是長線投資的好市場,但不適合交易。記住:不是每個市場因為你看好它的未來就會有好的交易機會。它們必須有交易量,還要有很好的波動。
●王力群注:台灣很多人喜歡買沒有成交量的投機股,這是很不好的習慣。


STOCKS股票
36。華倫·巴菲特是美國最成功的投資者之一,他喜歡說,如果你買股票,你會認識一個性情變化無常的人,他自稱市場先生,你會成為他的夥伴。市場先生每天出現,要麼買你的股票,要麼賣股票給你。一般情況下,你不要理他,因為他有神經質,但是偶爾市場先生會極度傷感,他讓你去買他的股票——這時你應該買。其他時間他很瘋狂,報價也很離譜——這時你應該賣。
37。『市場先生』這個思想講起來容易,做起來難。市場先生的情緒很具有傳染性,所以他很容易把我們掃倒。當市場先生沮喪時,大多數人想賣;當市場先生瘋狂時,大多數人想買。我們要保持清醒。我們要有一個客觀的標準,以確定什麼是太高,什麼是太低。巴菲特利用基本面分析和自己神奇的內心感覺來做決定。交易者可以使用技術分析。

38。談到內心感覺,投資者和交易者需要經過多年成功的經驗才會有內心感覺。新手的內心感覺就是賭博的衝動,我告訴他們,他們並沒有權利談自己的內心感覺。

39。交易哪個股票呢?美國一萬多支股票,國外的更多。彼得·林奇是一個成功的基金經理,他說如果一個公司很簡單,連傻瓜都能管理好,那麼他就會買這個公司的股票——因為肯定有人能管理好。但林奇是投資者,不是交易者。很多公司,基本面不怎麼好,但是股票能狂漲,股價崩潰前能讓做多的交易者賺到很多錢,同樣下跌時也能賺到這麼多錢。

40。即使不考慮那些不活躍的,交易平淡的股票,股市還是提供了致富的機會。你隨便打開一張報紙,都會看到暴漲或者暴跌的股票故事。你會不會根據新聞的線索見風使舵來炒股呢?他們是不是已經跑的很遠了?你如何發現未來的領頭羊?太多的選擇讓新手感到壓力。他們不知道重點研究幾個股票,也不知道如何做好交易,他們什麼都學,以致什麼都沒學好。新手對一個股票沒有把握,他就尋找軟體,讓軟體幫他同時跟蹤幾千個股票。

41。選擇一個賺錢的股票或基金比聽消息要難多了,也比研究報紙難多了。交易者必須形成自己的一套基本面分析或技術面分析的參數,要遵守自己的系統,
FUTURES期貨

42。期貨一開始看起來很可怕——10個人裏面有9個會在第1年被淘汰。當你看近點,你會發現期貨並沒有風險,而是交易的人有風險。對有些交易者來說,期貨提供了最好的賺錢機會,但是風險總是伴隨著回報。期貨很容易讓賭徒開槍打中自己的腳,又或者是打的太遠。如果一個交易者有很好的資金管理,他不必害怕期貨。
43。過去期貨叫商品,是經濟中不可缺少的元素。過去人們喜歡說商品就是你掉在地上砸自己腳的東西——黃金,糖,小麥,原油。最近幾十年,很多金融工具開始出現,它們類似商品——外匯,債券,股指期貨。期貨這個說法包括了傳統的商品和新的金融工具。

44。期貨就是一個合約,這份合約規定在未來的確定日期交割確定數量的商品。一份期貨合約同時綁定了買家和賣家。如果是期權,買家有權利接受交割,但不是義務。如果你買了看漲期權或者看跌期權,你也可以隨時出場。但是期貨不同。如果市場對你不利,你需要追加保證金,或者是止損出場。期貨比期權嚴格,但是價格適合交易者。
45。買入股票,你就成了一個公司的擁有者。當你買入期貨合約時,你並不擁有什麼,只是買了一個合約,合約規定未來的商品買賣,比如是一車小麥,或者是一些債券。賣給你的人有義務交割。買股票時,你的錢給了賣家。但是買期貨時,你的保證金在經紀公司那裏作為保證,以保證你的合約到期時,你會接受交割。

46。每份期貨合約都有一個確定的日期,不同的日期代表不同的價格。有些專業人士會分析它們的差別以找到反轉點。大部分期貨交易者都不會等太久,它們會提前把期貨賣掉,利潤和虧損都是用現金結算的。期貨的交割日期決定了很多人要去兌現,故需要檢查現實的狀況。一個人可以持有虧損的股票長達十年,欺騙自己說這只是帳面虧損。對於期貨,只要日期到了,一廂情願的人就慘了。

47。大部分人,如果明白了期貨的原理,就會變得非常貪婪。一個有40000元的業餘選手會打電話給他的經紀人,要求買40份合約!如果他的分析正確,黃金漲到了420元,他每份合約能賺2000元,一共能賺80000元。只要幾周時間,他的資金就翻倍了!如果他再重複做幾次,在年底之前他就是百萬富翁了!這樣的賺錢夢害了賭徒們。那麼,他們忽視了什麼?最麻煩的就是市場並不按照直線走。圖表充滿了假突破,假反轉以及橫盤。黃金也許會從400元/盎司漲到420元/盎司,但也有可能在這個過程中跌到390元。如果有人買了100盎司,那麼這10元的下跌會造成1000元的帳面虧損。對於期貨交易者,如果買了100盎司,10美元的下跌意味著出局。在他出局之前,他的經紀人就會打電話給他,要求他補保證金。如果你已經投入了大部分資金,沒有更多的資金投入,你的經紀人會幫你平倉。
48。賭徒都夢想暴利,把所有的保證金送到刀口上,市場的第一次反向波動就把他清理出局了。也許他們的長期分析是對的,黃金也許會漲到目標價格,但是新手還是遭殃了,因為他投入的保證金太多了,沒有迴旋的餘地。期貨不會讓交易者破產——糟糕的資金管理會讓交易者破產。
49。對於資金管理能力特別好的人來說,期貨很有吸引力。他們運用冰冷的紀律,卻能取得很高的回報。如果你剛開始交易,還是建議你選擇變動慢的股票。一旦你成為一個成熟的交易者,建議你研究一下期貨。如果你非常有紀律,期貨會適合你的。我們會在第二部分談期貨,也會談如何起步。
OPTIONS期權(選擇權)
50。我的金融交易公司過去幾年經常賣書給交易者。只要有交易者再來買書,就說明他在市場中很活躍了。很多客戶每幾個月或幾年買一些股票或期貨書。但是,如果一個人第一次買的是期權書,他就再也不來了,為什麼?是不是他賺了很多錢,不必再來了?還是破產了?
51。很多新手買期權是因為買不起股票。期貨交易者被期貨害慘了,也會轉而去做期權。輸家不檢查自己錯在哪里,卻喜歡轉做期權。有困難,自己不解決,卻去找捷徑,這是不可取的。
52。市場就像一個泵,它把大多數窮人口袋裏面的錢泵到少數聰明人的口袋裏。為市場服務的人,比如經紀人,商業機構,管理層,甚至包括為交易所掃地的人,他們都可以從市場的資金流中得到工資收入。由於市場從大多數人那裏拿錢,給服務市場的人付工資,並把剩下來的錢給少數人,所以大部分人必須虧錢。無論大部分人做什麼,信什麼,說什麼,都是沒用的。你要離開大眾,才能成功。當大部分人往一個方向走時,聰明的少數人則往相反的方向走。
53。至少需要1年的時間,等你交易股票或期貨成功了以後,才可以碰期權。如果你是新手,不要考慮利用期權代替股票。不管你的帳戶多麼小,還是要先去找股票,並學習如何交易股票。
[第二篇選錄結束]

~王力群 Randy Wang. 2008-8-12, Taipei 禮拜二 下午4:17