股市概念(100)～《走進我的交易室》重點精華 [４]：分析並不是為了逃避虧損，而是為了做決策！
（續前篇）
７３。要利用電腦做交易，你必須選擇電腦，交易軟體和波動軟體。交易軟體一般都很簡單，可以在老機器上運行良好。一個好的技術分析軟體一定要有這些功能，下載資料，顯示每天，每週，每月的圖表，提供多種指標。
７４。和資料服務公司簽訂協定很簡單，但是要問幾個關於交易的關鍵問題。你要跟蹤哪些市場？你在研究過去時，要研究到哪一年？你是否需要即時資料？回答了這些問題，才能帶你進入交易的世界，也會逼你認真思考你的決策過程。
７５。開始可以選兩，三個熱門行業。科技，網路股，通訊和生物科技，這些都是我寫書時的市場前沿，但有可能在變化。總是在變。在這些行業裏面選好6隻股票，然後每天跟蹤。你會發現最大的成交量，最穩定的趨勢，最乾脆的反轉。幾個月後，當你瞭解了你的股票，也賺了一點錢，你可以再增加幾個行業，每個行業選6隻最好的股票。記住，你研究的深度比廣度更重要。你可以從大把的相似股票中賺錢。
７６。期貨交易者的選擇就簡單了——只有30多個期貨，一共才6，7組。新手應該避開波動厲害的市場。以穀物為例。你應該分析玉米，小麥，和大豆。但只能交易玉米，因為玉米市場是變化最慢的，最安靜的。在騎自行車之前，要學會用輔助輪輔助騎車。如果是熱帶作物，分析所有的市場，但只交易糖——市場大，流動性好，波動合理，不要交易咖啡和可哥，它們像標準普爾股指期貨一樣波動快。
７７。你要研究到過去的哪一年？電腦螢幕上的日線圖一般可以輕鬆地顯示過去5，6個月的波動。用K線看會更少，因為K線占空間。日線圖也不夠用，你還需要看周線圖，只少要看過去的2年。學習歷史就是為了將來做準備，如果看看10年圖，是有好處的，這樣你就知道在過去，何時是高點，何時是低點。
７８。對期貨交易者來說，跨度在20年或20年以上的圖特別有用。期貨和股票不同，它有自然的低點和高點。這些高低點並不是嚴格的，但是在你買或賣之前，儘量看看是你是否接近低點或高點。
７９。期貨的底價就是他們的生產成本。當市場跌到這個水平時，生產商就會退出，供應減少，價格上漲。如果糖供過於求，它的價格下跌到成本區，主要生產商就會停止生產。這叫期望，比如一個極度貧窮的國家，在國際市場上賣商品，為了掙到強勢貨幣，而國內的工人只能得到貶值的貨幣。價格可能會跌到生產成本以下很多，但不會長久。
８０。大多數商品的最高價是替代品的成本。如果一個商品的價格太高，肯定有另外一個商品能替代它。比如，玉米的價格上漲，玉米是動物的飼料，用小麥喂動物可能更便宜。當更多的農民轉向小麥，玉米的採購量下跌時，玉米的價格就沒有上漲動力了。歇斯底里的價格上漲會超過過去的最高價，但不會長久。它會回到正常的價格區間，讓聰明的交易者賺到錢。從歷史學習可以幫助你保持冷靜，而此時別人已經瘋了。
８１。期貨合約在幾個月後就會到期作廢，所以長線圖很難分析。如果看日線圖，我們可以看目前活躍的月份，但是怎麼看周線圖呢？我們需要使用連續的合約圖，利用數學計算設備把很多合約圖連接到一起。你需要花錢下載這些資料——當前的合約資料，半年前的資料，兩年前的連續資料。利用連續的資料分析周線圖，並利用當前月的圖分析日線圖。
８２。即時的資料會提高交易水平嗎？對少數人來說，是的；對有些人來說，也許是的；對大部分人來說，不是的。看著螢幕上的即時波動，一個交易者朋友說，就像是坐在獨臂的強盜面前。錢給光了，你就慘了。
８３。看著即時波動交易，看起來似乎很容易，其實這是這個地球上最快的遊戲。早上10：05分，看著價格漲了一點點，到了10：15分，已經賺了幾百元了。每天這樣做幾次，下午四點回家時就有了幾千元，也沒有過夜倉位。晚上像孩子一樣安心睡覺，第二天早上又去了。問題是，你需要極好的反應能力。如果想的慢，沒有及時兌現利潤，或提前止損，你就死定了。
８４。大部分成功的日內交易者（當沖客）都是二十歲出頭的男人。我見過少數三十多歲的成功日內交易者。需要有期望，這是肯定的——我有一個七十多歲的朋友也是出色的日內交易者，但她是特例。這個遊戲需要閃電一樣快的反應能力，還要有想都不想的出場能力，很少有人在三十歲以後還有這個能力。
８５。新手並不需要即時波動資料，因為他們的重點是學習利用日線圖和周線圖進行交易。一旦你開始從市場賺錢了，再利用日線的波動變動測試你的新技巧。當長線圖告訴你買賣信號時，利用即時波動，不是為了做日內交易，而是找買賣點。
８６。當你決定了用即時波動資料，一定要保證是真實的，而不是延時的。大部分交易所的即時波動資料是收費的，網路上有很多免費的，一般延時20分鐘。這種延時用來娛樂是可以的，但做交易就是自殺。如果你需要即時波動資料，一定要找到最好的。
８７。市場會製造大量的資訊：年度和季度報告，收益，公司內部報告，工業集團報告，技術預測，周線圖，日線圖，分鐘圖，技術指標，交易量，聊天室觀點，互聯網上無窮無盡的討論。這麼多資料，你會無法研究完的。
８８。很多交易者因為分析而虧錢。他們有個古怪的想法，他們以為分析的越多，他們就不會虧錢，就會成為贏家。你可以通過他們美麗的圖表以及滿櫃子的投資報告來發現他們。他們會告訴你圖中的指標信號，但是如果你問他們該怎麼辦時，他們會支支吾吾地說他們並不交易。
８９。分析師拿工資是為了正確，交易者拿工資是為了賺錢。這是兩個不同的目標，需要不同的素質。機構會把交易者和分析師分到不同的部門。個人交易者沒有這樣的奢侈條件。
９０。分析很快就能減少虧損。目的不是為了沒有虧損，是為了更好地做決策，幫助做好資金管理。你需要發展一套分析方法，降低大量的市場分析工作，做到可以管理的地步。
Fundamental Analysis＿基本面分析
９１。基本面分析就是利用供需原理來預測價格的運動。如果是股票，就研究公司產品的供需。如果是期貨，就研究商品的供需。
９２。任何關於生意的事都有可能影響產品的供需和成本。幾乎社會上的任何事都會影響需求。
９３。基本面分析很難，因為隨著時間的進行，很多不同的因素都在變化。比如，在經濟發展期，基本面分析師會關注增長率，但是在蕭條期，又關注分紅。在不斷上漲的牛市，分紅就像是古怪的遺留物，但是，到了熊市，它又成了測試股票的方法。基本面分析師必須關注大眾，因為大眾的注意力會轉變，從市場份額轉變到技術革新，再轉變到其他方面。基本面分析師研究估值，但是價值和價格之間的關係並不明確。價值和價格之間有一英里長的橡皮筋，兩者總是在變化。
９４。期貨市場的分析師也不輕鬆。你如何分析美聯儲的行為，他們的偉大力量如何影響利率和經濟？你如何分析穀物在生長期的天氣預報會對市場造成的影響？你如何分析如何估計南半球和北半球的天氣，這2個地方的差別有半年，天氣在迴圈，那麼天氣對庫存結轉有什麼影響？你可能會花一輩子的時間研究基本面，或者去找有本事的人賣給你研究報告。
９５。你不必成為基本面分析師，不必懂所有的股票和商品。有一些很勤奮的人在做這些事，他們會出版研究報告的。有很多基本面分析師還是要用頭撞牆的，因為他們實在搞不懂，自己對市場非常瞭解，但是卻賺不到錢。
９６。如果我們借鑒了基本面分析師的分析，但是利用技術過濾，我們就會超過單純的基本派和技術派。看漲的基本面需要技術指標的確認，否則就值得懷疑。看跌的基本面需要技術指標確認。當基本面和技術面結合時，聰明的交易者就可以大展身手了。
９７。能告訴我如何開始嗎？基本面分析方面主要的書是格拉漢和陶德寫的《證券分析》。兩個作者早就去世了，但是他們的追隨者在更新書的內容。如果你決定研究它，要買最新的版本。華倫·巴菲特是格拉漢的學生，成為了這個世界上最富有的人。有本很簡單的書解釋了他的基本面分析——羅伯特·G·海格斯壯寫的《巴菲特之路》。
９８。期貨方面的最好的基本面分析書是理查·j·特維萊斯和弗蘭克·j·鐘斯寫的《期貨賽局》（張軼注：臺灣譯名）。這部經典每十年左右被修訂更新一次（記得買最新版的）。它有個章節分析了每個期貨市場。不管是大豆還是瑞士法郎，你都可以找到影響市場的最關鍵因素。
［第４篇選錄結束
