股市概念(120)～《走進我的交易室》重點精華 [２３]：從新手到職業玩家
（續前篇）
BEGINNER, SEMIPRO, PRO＿新手，半個專業人士，專業人士
３９６。交易者的問題能反映他們的發展階段。新手總是問交易方法？用什麼指標？用什麼系統？……大多數新手有利潤時很激動，但不知道平淡無奇的工具可以防止他們陷入災難。
３９７。感謝運氣，努力，或天生的謹慎，那些在純真年代生存下來的人繼續努力。他們學習如何選擇交易，找到買賣點。他們開始疑問為什麼利潤總是不穩定，如果他們懂的多就知道了為什麼。為什麼第一個月帳戶漲了20%，第二個月又跌了25%？為什麼他們能賺錢，但帳戶並沒有增長？
３９８。第二階段的交易者經常會抓到利潤，把錢花了。他們對自己的賺錢能力沒把握。我記得幾年錢我做瑞士法郎期貨賺了一點點利潤，我衝進珠寶店給我當時的妻子買了一條項鏈。還有一次，我用極少的利潤為我女兒買了一隻昂貴的阿比西尼亞貓。這種貓生命期長，這支貓名字叫瑞郎，以讓我想起過去衝動交易的日子。
３９９。當交易者停滯不前時，會上沖下撞。要想達到更高級別，交易者必須克服最大的障礙——鏡子裏面的人。他必須認識自己的角色：衝動交易，沒有紀律，不設止損。
不管他的方法多麼聰明，如果他的想法不正確，他就不能成為贏家。他的個性，包括他的怪癖，對結果的影響要比電腦的影響大。這個階段的交易者會問：“我要設置止損嗎？”、“為什麼我害怕扣扳機？”“為什麼我沒買的總是比我買的漲的多？”
４００。生存下來的，成功的交易者到達第三階段以後就感覺輕鬆和平靜了。當他提問時，他只對資金管理有興趣。他的交易系統準備好了，紀律很好，他花很多時間思考如何分配資金，如何降低風險。
４０１。這三個階段形成一個金字塔，大部分人在地步，少數在頂部。這個旅程很吸引人。我寫這本書是幫助你旅行時輕鬆一些，快一些，痛苦少一些，利潤多一些。
４０２。在不同的階段，利潤目標分別是多少？如果我告訴你數字，你會覺得太低了，你想賺更多的錢。如果你有本事，你可以設置更高的目標，做的更好。這些指示會幫助你明白你是否達到了最低的要求。當你遇到問題時，它們會幫助你認識到，你可以停下來，思考，調整你的方法。如果你為銀行交易，結果總是虧錢，你的經理會不讓你繼續交易。個人交易者沒有經理，只有自己的紀律起作用。如果本書能幫助你停下來，思考，重新組織，邁向更高的目標，那麼我寫這本書就沒有浪費時間。
（１）新手～
新手一年最多可以虧損資金的10%。當我給出這個數位時，交易者會感到吃驚。他們忘了大部分交易很快就把自己毀了。很多人不是在一周內，就是在一個月內虧損了10%。如果你能在一年內生存來下，學習了交易，虧損還不到10%，你的教育成本就很低，你已經超過了大眾。
新手的目標是彌補交易費用，每年的收益是目前債券的1.5倍，或者相當於其他低風險工具的收益。你能彌補軟體費用，資料費，教育費，書費，包括你正在看的這本書的費用。新手必須支付學費給教師，因為教師能教給你智識。支付交易相關的這些費用確實需要現實條件。如果你能支付它們，而且收益比債券還多，你就再也不是新手了！ （２）中等水平（認真的業餘選手或半個專業人士）
對認真的業餘選手的最低要求是，收益是債券的兩倍。你有進步，但不是革命性的。止損快了點，兌現利潤麻利了點，學的技術多了點。一旦你能支付交易相關費用，收益是債券的兩倍，你已經比那些市場有效理論者強多了。
認真的業餘選手或半個專業人士的目標是每年賺20%。在這個階段，資金大小成為重要的因素。如果你交易一百萬美元，你也許可以靠利潤生存了。但是，如果你的帳戶相對較小，比如五萬美元，會如何？你知道你能交易，但五萬美元的20%無法生存。
大部分資金不多的交易者因為過度交易毀了自己，因為他們想用小帳戶賺不實際的回報。冒瘋狂的風險，你就要承受瘋狂的結果——不是上就是下。最好還是跟緊自己的交易系統，通過交易別人的錢來提高自己的技術（請看後面的“成為專業人士”）。
（３）專業人士～
專業人士的最低目標不好定。他們的回報很穩定，但不一定要超過認真的業餘選手。你要持續超過債券——表現不如債券就很荒謬了。在有大行情的時候，專業人士的回報是100%，但是考慮到年復一年的交易，每年20%以上應該就是不錯的成績了。像喬治·索羅斯這樣的天才，一生中平均每年的收益接近30%。
專業人士的目標是把足夠的錢投入風險不大的投資項目，這樣就可以永遠保持目前的生活標準，即使不交易也行。到了這個階段，交易變成了自我娛樂。索羅斯的錢肯定夠他個人花費，但是他還交易，因為他喜歡在政治和慈善方面花錢。奇怪的是，當你不再為錢所累時，錢就比以前還快地流進來了。
●王力群注：注意，很多人分不清自己應該走哪條路線。很簡單：長線是業餘級（耗時少），中短線是職業專家級（耗時多）。換言之：時間不多的人，不能做中線跟短線。有極少數上班族可以做中線，但是他們在學習中線技術的時候耗費了很多時間跟心血（而且這個技術保證要是正確的才行），才換來後來比較輕鬆的代價，旁邊看的人不了解他們當初的辛苦，以為賺錢都很簡單。這種旁觀的心態是錯誤的。至於短線（包含當沖），我嚴重警告上班族不要做短線，那是在扼殺你自己的生命。如果你的職業已經是操盤手了，非做短線不可，那麼，為自己哀悼吧。這種位置將帶來巨大的身心後遺症，要有個心理準備。
GOING PRO＿成為專業人士
４０３。新手最好從小帳戶開始。那些已經達到半專業人士水平的人則要開始利用大帳戶提高利潤。專業人士的帳戶大，一定要謹慎，不要在沒有人氣的市場交易。他必須監視帳戶的下跌，這是大倉位的副作用。
４０４。中等倉位的資金大約是兩萬美金。一旦你成為認真的業餘選手或半個專業人士，八萬美元分散投資的空間就大了。一旦你的帳戶上了二十五萬美元，你也許要考慮做專業交易。這些絕對是最低數位，你可以把它們提高，你的生活就輕鬆了。開始用五萬美元，到了半個專業人士的水平用十二萬美元，到了專業交易的水平，五十萬美元會提高你成功的機會。
４０５。如果你沒有這麼多錢，怎麼辦？用小資金交易。
壓力是致命的。如果帳戶太小，無法使用2%原則。如果他只有五千美元，每筆交易可以承受的風險是一百美元，這等於保證了市場噪音就可以讓他出局。搏命的新手努力吞了一下口水，乾脆不用止損，直接交易。大部分情況下，他虧了；如果他贏了，帳戶有了七千元，然後他再交易一次，帳戶漲到了一萬美元，如果他很聰明，此時他會大大降低倉位，開始運用2%原則。他很幸運，應該把他的利潤放進理性的交易系統。但是，大多數人被成功陶醉了，無法停下來。把五千美元翻番的新手一般會覺得這個遊戲很簡單，覺得他自己是天才。他以為他可以在水面上走，但很快就淹死了。
４０６。你也許想一開始找個交易相關的工作，但是“華爾街公司”不會雇傭二十五歲以上的交易培訓師。最現實的選擇就是降低消費水平，找一個兼職工作，儘快存錢，同時類比交易。這需要紀律，有些優秀的交易者就是這樣起家的。第三個選擇就是幫別人交易。
４０７。用自己的資金交易壓力小些。必須增長資金的想法容易導致緊張，影響交易。借錢是爛辦法，因為利息會成為成功不可逾越的障礙。如果找家人和朋友借錢，首先要取得他們的信任，還不能炫耀。
４０８。擔驚受怕的錢就是要虧掉的錢。如果你總是擔心還錢，你就無法用心交易。有些公司的高管會檢查應聘者的信用狀況。欠債的應聘者會被拒絕，因為一個人總是擔心錢，肯定不能用心工作。我知道一個慢性輸家，他媽給了他二十五萬美元，作為結婚禮物。他媽叫他去交易所買一個席位，做投資。但是他憎恨自己要依靠老媽，老媽還強勢，他決定要證明自己多麼能幹。他借錢去做場內交易者。可以預測他的結果，直到今天，他的家人還在談論“失去的席位。”
４０９。你最好用自己的錢學習交易。當你有了水平，又想用自己的技術多賺錢，你可以幫別人操盤。在金融市場有大量的錢在流動，它們在尋找有本事的基金經理。如果你能給別人看你過去幾年優秀的交易記錄，你就有機會管理你想要的資金規模。
４１０。我有個朋友，他有工程學學歷，但是他到期貨交易所做了場內助理。他花了幾年學習交易，存了五萬美元，然後辭職，全職交易。他每年穩定收益50%，同時做兼職，寫書，授課，就這樣掙扎。他每年的利潤是兩萬五千美元，但是他要付房租，吃飯，偶爾要買網球拍和幾雙鞋。就這樣過了幾年，有一年運氣不好，不賺不虧。這時他只好吃老本——把交易資金拿來過日子。然後他和一個大的基金管理公司聯繫。
這家公司檢查了他的交易記錄，然後給他五萬美元作為風險投資。他必須通過這家公司交易，傭金低，自己保留20%的利潤作為管理費用。他堅持創造價值，這家公司就不斷給他更多的錢讓他管理。幾年後，他管理的資金有了一千一百萬美元，但是又遇到了運氣不好的一年，利潤只有18%。在過去，他只有吃老本，但這次不同了。一千一百萬美元的18%的利潤是兩百萬，20%的收入是四十萬美元。這就是在運氣不好的年份賺的錢。他現在管理的錢有一億美元。他作為交易者的成績沒有改變，但是他的回報衝破了屋頂。
●王力群注：注意，很多人在短暫成功以後就開始幻想自己是不退轉贏家了，然後開始募集資金，或是爭取基金經理人的職務，這樣的心態是有危險的。如果你的操盤工作有兩個以上的人幫你一起規劃，那還好；如果你只有一個人就想募集資金作代操，那麼，我建議你不要這樣做。
４１１。美國期貨協會比較自由，它允許會員收績效費，拿走利潤的一部分，就像美國律師有機動費一樣。基金經理拿利潤的20%是很平常的，但這並不是大多數基金經理賺錢的方式。很多人收取基金總額的1%到2%作為管理費。如果基金是5000萬，你收1%，你一年就拿了50萬，真不錯。在此之外的績效費就拿得太輕鬆了。
４１２。冷血的證券交易委員會不准收績效費，逼它的會員只滿足於資金的小部分。因為股市的資金比期貨市場多很多，這些費用不可小看。根據共同基金的宣傳廣告，這些費用是決定基金長期績效的關鍵因素。先鋒基金一直把低廉的管理費用作為關鍵賣點，長期而言，就能超過著名的基金經理。
４１３。關於證券交易委員會對績效費的規定，股市基金經理有辦法繞過去。他們設立了對沖基金。只有通過了收入和財產檢驗的投資者才能投資。對沖基金經理可以把自己的錢投入基金，然後拿績效費，和期貨市場一樣。基金經理把自己的錢和客戶的錢放在一起交易，這就是為什麼對沖基金比共同基金強的原因。跟蹤對沖基金經理和基金的變化是另外一種跟蹤市場裏面有錢投資者的方法。如果你這麼做，你要搞清楚他們往基金裏面投了多少比例自己的錢。
４１４。成功的基金經理的發展經歷三個階段。很多人一開始非正式地管理一些中等帳戶。然後他們去註冊，管理百萬級的基金。只有那些積累了五年，交易記錄顯示收益穩定，虧損少的基金經理才能拿到關鍵獎賞——管理退休基金和養老基金。能夠管理這些基金的人才是專業基金經理的精英。
［第２３篇選錄結束］
~王力群 Randy Wang. 2008-8-19, Taipei 禮拜二 早晨 7:50
